康和期貨凌佩君

紐約商品期貨交易所（COMEX）6月黃金期貨5月14日收盤下跌5.5美元或0.4%成為每盎司1,296.3美元，因股市反彈降低避險需求以及美元上漲的影響；美元指數上漲0.2%，7月白銀期貨上漲0.2%成為每盎司14.812美元。紐約商業交易所（NYMEX）7月鉑金期貨上漲0.5%成為每盎司859.1美元，6月鈀金期貨上漲1.2%成為每盎司1,333美元。

期貨經紀商RJO Futures資深市場分析師史翠柏（Phil Streible）則是認為，中美貿易戰的升溫為金價的復甦提供了一些動能，稱如果股市下跌以及全球經濟放緩的幅度夠大，美國聯準會可能就會考慮降息，從而將為金價提供支撐。芝商所（CME Group）根據聯邦基金期貨價格計算的市場預期監測工具FedWatch顯示，聯準會9月降息的機率接近5成，12月降息的機率則超過7成。

美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）報告表示，雖然銀價今年以來的表現不佳，但該行預期銀價將逐漸回穩至每盎司15美元價位，並預期年底銀價可望上漲至每盎司15.90美元，因預期當前偏高的金銀價格比將會回落。美銀美林報告稱，全球銀礦產量下滑，以及白銀在太陽能產業的需求成長等，都有望幫助銀價穩定；此外，白銀ETF（交易所交易基金）的持倉穩定也顯示投資人並沒有因為銀價的下跌而失去信心。

全球最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量今年來累計僅減少0.2%或20公噸至9,846.81公噸，反觀全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）今年以來的黃金持有量則是減少51公噸或6%至736.459公噸。

英國諮詢公司金屬聚焦（Metals Focus）報告表示，2019年鈀金市場仍將維持供給短缺，而鉑金市場則將供給過剩，因此今年鈀金的價格表現仍將會優於鉑金。該公司預估，2019年鉑金市場將會供給過剩63萬盎司，今年底鉑金的庫存水平也將升至970萬盎司，相比2010年底時為690萬盎司；鈀金市場則預估將供給短缺57.4萬盎司，今年底鈀金的庫存水平預估為1,290萬盎司，則是低於2010年底的1,770萬盎司。該行表示，鈀金市場在可預見的未來都將是實質短缺的局面，並預期今年的鈀金均價將年增45%達到每盎司1,490美元。

金屬聚焦公司預估，2019年，佔鈀金總需求八成比重的觸媒轉化器需求將年增3.6%至859萬盎司，主要因為汽車的排放標準更趨嚴格的影響；鈀金供應量則預估年增4%至1,011萬盎司，其中礦產供應量預估年增5%至717萬盎司，回收供應量預估年增3%至294萬盎司。今年鉑金市場的總需求預估將年減1.2%至770萬盎司，為連續第四年下滑；其中佔四成比重的觸媒轉化器需求將連續第三年下滑，同樣佔四成比重的首飾需求也預估年減3%。2019年鉑金的礦產供應量則預估將年增3%。該行預估今年鉑金均價將年減1%至每盎司875美元。

紐約商品期貨交易所（COMEX）7月期銅5月14日收盤上漲0.2%成為每磅2.7250美元。

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