康和期貨凌佩君

美股上周五大跌，周一跌勢擴大，市值蒸發1.25兆美元。道瓊工業指數一度狂瀉1,600點，創下史上最大盤中跌點，標普500指數和道瓊工業指數也寫下2011年8月來最大單日跌幅，道瓊指數已抹去年來的漲幅，較2017年收盤時下跌0.9%。

分析師指出，美股頻創新高後，許多投資人已一直在為股市回跌做準備。引爆點則是上周五的就業報告，讓市場擔憂通膨將回升，從而推升公債殖利率，並促使美國聯準會（Fed）加速升息。

以美股的背景氛圍而言，股價漲幅已大，回檔只是時間問題：此外，各類股都居高檔，股市已無輪動空間。美國經濟成長加速，通膨與利率皆看升，債市已率先下跌，殖利率升破趨勢線。這些因素使Fed鷹派得勢，升息速度可能加快。

上周公布的就業報告偏強，薪資水準加速上升，使道瓊指數在劇烈震盪中重挫666點，反映薪資上漲加深通膨復熾並促使聯準會（Fed）加快升息腳步的疑慮。市場專家認為，美股上周五重挫應屬一波健康回檔，因為通膨對股市也有正面效應，且企業獲利增加，預測美股再跌2%至3%便可見短期底部。

專家並預期，量變終致質變，股市進行健康修正，不再一路上升，上下震盪幅度擴大。分析師預測本周三、四時，美股就會因為債市趨穩而得找到支撐點，之後會一再測試支撐力道。

美國10年期公債殖利率大升，加上對美國3月升息的憂慮，美股出現閃崩，對亞股今天走勢造成壓力，台股也不例外，短線恐面臨月線11058點保衛戰。

上週10年期美公債殖利率竄升至4年高點2.85%啟動程式交易機制，大舉拋售債券及股票，導致美股道瓊、那斯達克（NASDAQ）、S&P 500、費城半導體四大指數上週全數回檔。分析師認為，這種技術性修正的現象符合多頭市場緩漲急跌的格局，台股長線多頭格局尚未反轉。

道瓊工業指數上週五下跌666.75點、跌幅2.54%、收在25520.96點，NASDAQ指數下跌144.92點、跌幅1.96%、收在7240.95點，S&P 500指數下跌59.85點、跌幅2.12%、收在2762.13點，費城半導體指數下跌37.09點、跌幅2.74%、收在1317.99點。

分析師表示，國際股市出現大幅下殺，恐擾動亞股早盤表現，尤其台股距離月線不到100點，月線支撐力道是否足夠成為多頭指標，尤其是在蘋果公司(Apple)股價自高點180.1美元以來修正幅度超過10%，對於蘋概股短線股價恐怕持續造成壓力。

此外，台股距離農曆封關僅剩6個交易日，不願抱股過年的籌碼短線也有在近期出脫的跡象，不但融券短線回補動作大，融資進出也相對躊躇，分析師認為，投資人擔心長假期間國際股市波動加劇，籌碼面因素恐影響個股表現，加上指數承壓，短線恐加速出脫持股的速度。

投資人擔憂利率上升，美國股市週四震盪整理，收盤漲跌互見。道瓊盤中一度上漲 157 點，也一度下跌 135 點，終場收高 37 點。

分析師說，2018 年以來，債券市場大多下跌。近來賣壓進一步加劇，推升殖利率走高，對股市屬利空。
 
道瓊工業平均指數收高 37.32 點或 0.14% 至 26186.71。

Nasdaq 指數收低 25.62 點或 0.35% 至 7385.86。

蘋果即將公佈財報：有望迎來史上最高單季度營收

蘋果將於太平洋時間周四下午1點半（日期:2月2日凌晨5:30）公佈2018財年的第一財季財報，

該財季可反映該公司從2017年10月1日至12月30日之間的銷售狀況。

去年11月的時候，蘋果給出了如下展望數據，預計營收在840-870億美元之間、毛利在38-38.5%左右、

運營開支76.5-77.5億美元、其它費用6億美元、以及稅率25.5%。

美國10年期公債殖利率跳漲、突破2.7%，令美股緊張氣氛驟增，恐慌指數「VIX」一口氣突破15點、接下來恐朝20點邁進。美銀美林最近發出五年來最強烈的賣出警訊，並警告標準普爾500指數可能會在接下來三個月拉回12%。

芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)29日飆漲24.91%後，30日又續漲6.86%、收14.79點，創2017年8月17日以來收盤高；盤中最高一度跳漲11.41%至15.42點。

Zero Hedge 30日報導，VIX已經突破為期兩年的下降趨勢線(圖見此)，花旗外匯策略師團隊(CitiFX Technicals)直指，VIX雙重底的頸線(在14.5-14.6點附近)若正式突破，那麼VIX接下來將有機會上衝至20點。除了美股波動率增加外，外匯、利率市場的波動程度近來也飆高(見圖)。

不過，最讓人擔憂的還是，信用市場仍未對市場波動率驟增的情況做出反應。從過去一年的走勢來看，一旦高收益債(又稱垃圾債)的信用違約交換指數(CDX)驟升至360個基點，那麼狂歡派對就會跟著遭到破壞(見此)。

除了零股投資之外，小資族也可以用小錢買到優質高價股，康和證券(6016)推出「自訂槓桿股權選擇權」，就算只有新台幣10元，也有投資股票的機會。

康和證表示，「自訂槓桿股權選擇權」發行標的連結國內上市櫃超過300檔股票與指數股票型基金(ETF)，最大特色是將原本台股集中市場的最低交易單位由「1000股」縮小為「1股」。

雖然名為選擇權，但由於深度價內的特性，價格波動幾乎100%與標的股票連動，並提供客戶1倍至50倍不等的槓桿融資機制由客戶自選槓桿，同樣適合希望放大投資波動、分散投資目標的投資人。

以1月25日的台股為例，投資人可於盤中以「大立光股票市價3840元」、 「10倍槓桿」 簽訂「1股」的大立光自訂槓桿股權買權契約，只需付出權利金384元，即可獲得參與大立光(3008)漲跌的機會。

康和證新金融商品部業務副總經理沈行峰分析，「自訂槓桿股權選擇權」有3大特色：一、投資人可在包括盤後的任何時點以1股為單位進行買多買空的操作，交易損益高度連動股票走勢；二、投資人可評估自身風險承受能力，在交易下單時自設槓桿倍數，彈性調整部位大小；三、交易時段零時差，電子交易平台接軌國際，自每週一早上8時至週六早上8時提供24小時不間斷服務。

[時報記者郭鴻慧台北報導]

2月台指期、金融期及電子期今日齊開高。

統一期貨表示，由上週五台指期未平倉部位分析，自營商淨空單增加1382口，淨空單部位2117口；投信淨空單增加978口，淨空單部位35289口；外資淨多單減少47口，淨多單部位46788口，外資持有期貨作多部位。

統一期貨表示，上週五籌碼面部分，外資上市現貨買超金額超過1.36億元，期貨未平倉淨多單46788口，外資現貨多單加碼、期貨多單同步小幅減碼。

研調機構BTIG分析師皮賽克（Walter Piecyk）表示，蘋果本季的財測可能會嚇壞投資人。他估計蘋果將告訴投資人，截至3月底止的本季，營收可能只有600億美元，較華爾街普遍預估的680億美元低12%。

CNBC網站報導，皮賽克26日發出一份報告，題為「蘋果財測將有多糟？」內容指出「智慧手機換機率依然處於歷史低水準，今年第1季顯然尚未準備要回升」。

皮賽克調降蘋果營收預估的原因，是因為見到美國電信商威瑞森（Verizon）的智慧手機升級率比預期低，而且iPhone X銷售疲弱。目前華爾街預期蘋果本季銷售6,100萬支iPhone，但皮賽克認為銷量僅約5,300萬支。

皮賽克指出：「iPhone X銷售的疑慮已有許多討論，蘋果的股價一直無視這些分析師的說法與媒體的報導」，「關於蘋果未來幾季能否熱銷、或達到市場普遍營收預估的疑慮增加，原因是該公司仰賴平均售價提高。」

台積公司南科晶圓18廠，第一期新建工程 動土祈福典禮，今天在台南善化區北園二路三抱竹路交叉口附近舉行，董事長張忠謀說，晶圓18廠總投資額為5000多億元。

晶圓代工廠台積電啟動5奈米新廠建廠計畫，晶圓18廠今天動土，未來將有3期廠房生產5奈米製程產品。

晶圓18土典禮，由董事長張忠謀主持，張忠謀表示，代表台積公司3個重要𠄘諾，對未來持續成長的承諾、對技術的承諾、對台灣的承諾，在5奈米技術的整體投資初估7000億，晶圓18廠的總投資總投資5000多億。

張忠謀說，3奈米新廠也將座落於南科，屆時這個5奈米廠算是小兒科，最後張忠謀帶領員工高喊「我愛台積，再創奇蹟」。

科技部長陳良基表示，很高興能見證全世界第一個5奈米廠在台南市動土，政府一定會盡全力幫助。

（中央社記者韓婷婷台北24日電）美國國會參眾兩院通過臨時支出法案，美股持續向上創高，台股雖續創近28年新高，但由於外資在台指期市場持續減碼多單，短線要再拉抬出現隱憂。

美股道瓊工業指數23日下跌3.79點、跌幅0.01%、收在26210.81點，NASDAQ指數上漲52.26點、漲幅0.71%、收在7460.29點，S&P 500指數上漲6.16點、漲幅0.22%、收在2839.13點，費城半導體指數上漲10.45點、漲幅0.76%、收在1392.86點。

分析師表示，新台幣強勢帶動熱錢湧入股市，雖然外資在現貨市場連續買超，但台指期市場卻出現反向變化，外資在台指期市場淨多單自5萬口以上降至3.8萬口左右，所幸選擇權賣權領先買權口數雖達11.4萬口，但以避險為主，多頭需有居高思危的意識。

法人則指出，與台股連動性較高的美國科技股漲勢較強，尤其蘋果(Apple)股價漲幅約有1%，可望帶動以蘋概股為首的電子股再起攻勢，不過隨著指數逼近11300點，指數也連續8個交易日走揚，技術面恐有過熱跡象，短線雖可能拉回，但在10日線11017點之上，還在多方掌控之中。1070124

【財訊快報／周鈺敏】週一亞洲盤原油期貨價格上揚，因石油輸出國家組織(OPEC)和俄羅斯稱減產會進行至今年底，並暗示雙方合作將持續到今年之後。

　　紐約商品交易所2月西德州中級原油(WTI)亞洲電子盤中價格每桶63.62美元，上揚0.39%。倫敦布蘭特原油3月期貨價格為每桶68.87美元，上揚0.38%。

　　俄羅斯能源部長Alexander Novak與沙國能源部長一同接受彭博電視訪問時表示，俄羅斯已經準備好在當前減產協議到期後持續與OPEC合作。但兩位部長都未表明減產協議是否會持續至2019年。

　　先前由於OPEC和其產盟國延長減產，以削減全球過剩的原油庫存，使布蘭特期油自2014年12月以來首度衝上每桶70美元，但目前漲勢已逐漸趨緩。油田服務商貝克休斯(Baker Hughes)數據顯示，美國頁岩油商上週已連續第二週減少鑽油井數量。

　　雪梨Fat Prophets分析師倫諾克斯(David Lennox)表示：「持續減產的承諾會推升油價在今年持續走高。OPEC的減產達成率成績優異，唯一阻止油價進一步上揚的因素，就是美國油商對高油價所做出的回應。」

美股昨夜再創新高後拉回，尾盤獲利回吐小跌，台股今日開小低後，盤中由權王台積電（2330）法說會前熱身帶動，指數一舉攀升破11000點，為1990年4月跌破11000後再度站上，今日要結算的台指期也順勢拉抬，新台幣今也再度攀升，資金行情續航，今日高低點相差59點。

法人表示，此波資金行情仍將延續，未來電子、傳產與金融股輪流上陣，將繼續支撐指數，後勢個股仍有空間。

台股漲不停，再創27年來新高，今日開盤跌9.98點，電子、金融類股回檔，指標股三大天王中，鴻海（2317）與大立光（3008）弱勢，其中大立光跌逾1%，再度摔落4000元，所幸明日要召開法說會的台積電提前熱身，雙A宏碁（2353）與華碩強勢漲逾1%，群創（3481）與友達（2409）也重獲外資青睞，指數11點前由黑翻紅，站上11000點，再度創波段新高，為1990年4月跌破11000點後再度站上。

1990年2月高點12682點是台股的歷史高點，之後一路下跌，當年3月高點12065點、4月高點則是11282點。

中央社記者韓婷婷台北17日電）馬光-KY受惠天津馬光規模經濟效益，去年12月稅前盈餘達2179萬元，12月就賺贏前3季，每股稅前盈餘0.57元，全年1.45元，今年獲利預計將再大幅成長。

馬光-KY公布去年12月稅前盈餘達到新台幣2179萬元，每股稅前盈餘0.57元；累計去年稅前盈餘達5543萬元，創下歷年新高，每股稅前盈餘1.45元。展望第1季，馬光-KY表示，由於天津馬光持續貢獻，1月起相較去年同期即可轉虧為盈。

馬光-KY去年12月營收達1.3億元，創下單月營收次高，僅次於2015年12月1.36億元的歷史新高，年成長21.01%，單月稅前獲利跟著攀升到2179萬元；第4季稅前盈餘3722萬元，每股盈餘0.98元，單月及單季稅前盈餘均來到5年來的最高；累計去年營收為9.42億元，年成長1.53%，稅前盈餘為5543萬元，每股稅前盈餘1.45元。

馬光-KY表示，去年營收、獲利逐季走高，主要天津馬光貢獻加大所致。天津馬光目前在中國大陸有14家連鎖診所，提供社區門診的醫療服務，由於馬光-KY在2016年取得天津市唯一一家民營機構可承接糖尿病慢病管理資格，去年滲透率持續增加，加入的病患由2016年500人至去年底已經來到1500人，今年第1季預期可達到1600人以上，看診量增加，持續挹注營收及獲利。

馬光-KY指出，去年開始避開醫保給付的低毛利醫療項目轉向高毛利品項奏效，陸續反映在獲利，雖然去年營收僅年成長1.53%，但全年不但結束連續2年虧損，稅前盈餘還一舉創下歷史新高。今年將延續去年的方向，天津馬光的營運轉強仍是主要成長動能，2018年獲利將大幅優於去年。1070117

德國聯邦銀行(Bundesbank，即德國的央行)週一(1月15日)宣布，會把人民幣納入外匯存底，消息傳來讓原本就因流動性短缺而跳漲的人民幣更添動能，美元指數則嚇跌至3年低。

英國金融時報、路透社、Zero Hedge報導，德國央行執委會委員Andreas Dombret週一在香港舉辦的「亞洲金融論壇」(Asian Financial Forum)上確認，德央的確計畫把人幣納入央行的外匯存底，除了歐洲央行(ECB)之外，其他歐洲國家的央行也都已經這麼做。中國作為世界第二大經濟體，其政策影響力顯然已擴及全球，但他不能透露德央究竟想投資多少人民幣。

人民幣已在2016年獲國際貨幣基金組織(IMF)納入特別提款權(Special Drawing Rights，簡稱SDR)的一籃子貨幣，ECB也在去(2017)年6月將人幣納入外匯存底。

不過，去年11月，透過環球銀行金融電信協會(SWIFT)進行的國際轉帳中，人民幣對全球貨幣的使用佔比僅有1.8%、排名第六，不如一年前的2.3%。投資人期待，人民幣在被德央納入外匯存底後，國際地位能跟著提升。

在岸人民幣應聲跳高。嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元兌在岸人民幣15日開盤迄今最低一度重貶0.67%、來到6.4167，創2015年12月10日以來盤中低。

寒假與農曆年假將至，相關娛樂受惠股備受關注。法人看好，今年「紅包」資金集中在遊戲影音娛樂相關領域，尤其各國頻寬網路精進、科技大廠合作切入電競，有望帶動相關硬體規格升級與高速運算新一波商機，包含台積電、神達、廣達、川湖等皆將受惠。

寒假倒數之際，法人認為，隨行動網路與雲端運算技術更趨成熟，天候濕冷降低民眾外出意願，相關「紅包」概念股更將聚焦於「宅經濟」的領域。

學生預計1月25日至2月21日放寒假，業界觀察，諸多手機遊戲與線上遊戲在年前展開宣傳，年輕族群年節期間拿到的紅包也有望進一步投入行動遊戲、影音娛樂相關消費。

寒假除遊戲外，法人認為，大中華區域的各大直播平台等相關影音傳輸需求，預料也將在傳統農曆年節期間大幅成長，成為雲端伺服器、雲端資料中心與網通規格升級動能。

業內人士認為，各國積極邁向5G商用試點之際，促使高速連接資料傳送容量、頻寬同步擴大的考驗，下一步發展勢必透過軟體定義架構簡化管理程序，提高網路利用效率，包含科技巨擘IBM、惠普、思科皆積極布局，有助相關雲端與高效運算硬體需求較去年回穩。

各位朋友~要注意一下時間喔~~~

〔即時新聞／綜合報導〕28日是美國股市今年倒數2個交易日，受惠於金融股上漲，以及科技

股逐漸復甦，美股微幅收高。道瓊工業指數再創收盤新高，該指數在今年已經71次創新高，有

望連漲6週，打破1954年來最長連漲紀錄。

綜合媒體報導，科技股上漲0.1%，已經連續2天走高，雖然該類股在近年來有些走勢艱難，但

仍然是2017年最好的類股，在今年已經漲幅超過37%。分析指出，因為美國目前處於耶誕新