康和期貨凌佩君

紐約商品期貨交易所（COMEX）8月黃金期貨7月9日收盤小漲0.5美元或0.04%成為每盎司1,400.5美元，美元指數上漲0.1%，9月白銀期貨上漲0.6%成為每盎司15.147美元。紐約商業交易所（NYMEX）10月鉑金期貨下跌0.7%成為每盎司815.1美元，9月鈀金期貨下跌1.2%成為每盎司1,539.90美元。

全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）9日黃金持有量減少1.71公噸至794.084公噸，為連續第二天減少。最大的白銀ETF安碩白銀指數基金（iShares Silver Trust, SLV），白銀持有量增加91.73公噸至10,308.99公噸。

加拿大道明證券（TD Securities）商品策略主管梅萊克（Bart Melek ）則表示，金價的漲勢已經暫時中止，接下來一段時間可能會維持區間波動的表現，因美國上週五強勁的就業報告減輕聯準會大幅降息的預期並壓抑金價。該行認為，等待股市進入修正以及經濟數據轉弱之後，金價將會重新上漲，並預期至2020年底，金價將會達到1,500美元。

本週，美國聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）將到國會進行聽證報告，市場將會密切關注其言論。道明證券仍預期本月聯準會將會降息25個基點，並認為此項預期足以令金價近期維持在每盎司1,400美元左右的水平。該行也指出，當前全球負殖利率債券的規模達到創紀錄的13.3兆美元，這將持續為金價提供支撐。

世界黃金協會市場信息咨詢部數據經理高坡（Krishan Gopaul）表示，2019年5月，全球央行淨買入黃金數量為35.8公噸，較前月減少27%，但累計今年1-5月央行淨買入黃金數量仍年增73%達到254公噸。自2002年以來，俄羅斯央行與中國央行分別淨買入1,767公噸與1,415公噸的黃金。

芝加哥期貨交易所（CBOT）黃豆期貨7月9日上漲，小麥與玉米則是下跌，12月玉米期貨收盤下跌1.5%成為每英斗4.3725美元，9月小麥下跌1.6%成為每英斗5.0275美元，11月黃豆上漲0.7%成為每英斗9.0425美元。

美國洲際期貨交易所（ICE Futures U.S.）12月棉花期貨7月9日大跌3.6%成為每磅63.28美分，創下三年以來新低，因需求低迷、中美貿易僵局、美國棉花即將收成增添供應壓力，以及避險基金的投機淨部位創下紀錄新低的影響；10月粗糖期貨下跌0.8%成為每磅12.35美分。

歐盟執委會公佈的數據顯示，歐盟截至六月底止的2018/19年度小麥出口量年減4%至2,200萬噸，低於美國農業部預估的2,400萬噸，以及委員會去年7月所定的2,660萬噸目標；其中，軟小麥的出口量年減2%至2,060萬噸，佔90%以上比重。

根據投行以及官方機構的預估，自10月起的2019/20年度，澳洲小麥產量預估介於1,800-2,200萬噸之間，低於5年平均值的2,320萬噸；出口量則預估為1,100-1,200萬噸，也低於5年平均值的1,590萬噸，這可能將令澳洲小麥更難與黑海小麥在國際市場上競爭。乾旱天氣是影響澳洲小麥生產的主因，荷蘭合作銀行（Rabobank）的報告預估，2019/20年度，澳洲小麥種植面積預估將較5年平均值1,170萬公頃減少約12%。

美國農業部作物進度報告顯示，截至7月7日，佔去年玉米種植面積92%的18個州，玉米作物優良的比率較前週增加1個百分點至57%，低於去年同期的75%。佔去年黃豆種植面積95%的18個州，黃豆作物的播種進度由前週的92%增加至96%，相比去年在兩週前已經全部播種完成。黃豆作物良率減少1個百分點至53%，低於去年同期的71%。

根據日本央行(BOJ)10日公佈的統計數據顯示，2019年6月份日本企業物價指數(PPI；以2015年=100為基準)速報值較去年同月下滑0.1%至101.2，為30個月來首度呈現下滑，遜於路透社事前所作調查成長0.3%的預估值。

BOJ指出，和前月相比，6月份日本PPI月減0.5%，連續第2個月陷入下滑，遜於路透社事前所作調查月減0.3%的預估值。

企業物價亦即生產者物價或躉售物價之意。企業物價指數是調查在出貨、批發階段的商品交易價格，反映企業間交易的商品價格水準，會受企業間供需、匯率以及國際商品市況等因素而變動，被視為是消費者物價指數的先行指標。

日本PPI意外呈現下滑，主要是因為非鐵金屬、石油石炭製品、廢鐵類價格下滑所致。

就業種別來看，6月份日本非鐵金屬價格大減9.3%、石油石炭製品價格下滑5.5%、廢鐵類價格大減15.4%。

聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)即將在週三(7月10日)赴國會作證，讓投資人態度觀望，科技類股走強帶動標準普爾500指數上漲。

道瓊工業平均指數7月9日終場下跌0.08%(22.65點)、收26,783.49點。那斯達克指數上漲0.54%(43.35點)、收8,141.73點。標準普爾500指數上漲0.12%(3.68點)、收2,979.63點。費城半導體指數上漲0.74%(10.81點)、收1,461.21點。

鮑爾即將在週三赴國會作證兩天，而聯邦公開市場委員會(FOMC)6月貨幣政策會議紀錄，也會在週三釋出。上週五公布的6月就業報告意外強勁，已讓市場對7月Fed降息兩碼的期望降溫。

投資人將仔細找尋Fed是否會在7月底降息的線索。路透社報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人9日預測，Fed 7月底降息兩碼的機率，已從一週前的25%大減至3%。不過，CNBC報導，投資人依舊相信，Fed百分百會在7月降息一碼。

中美在暫停兩個月後，終於在本週重啟貿易談判。川普首席經濟顧問──白宮國家經濟委員會會長庫卓(Larry Kudlow)9日在接受CNBC專訪時說，基本上他是樂觀的、相信中美可能敲定協議。不過，他警告，雙方仍舊對最後幾個關鍵議題僵持不下，談判也許無法抵達最後終點。

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